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业内呼吁房地产投资“稳供给”
来源:必威 时间:2019-09-11 15:58:07

  7月15日,国家统计局发布了2019年上半年全国房地产开发投资和销售情况 .数据显示,房地产各项数据继续全面回稳 .

  投资层面,上半年全国房地产开发投资61609亿元,同比增长10.9%,增速比1-5月份回落必威0.3个百分点 .同时,上半年房企土地购置面积达到8035万平方米,同比下降27.5%,土地成交价款则为3811亿元,下降27.6%,降幅收窄8.0个百分点 .

  销售层面,上半年商品房销售面积75786万平方米,同比下降1.8%,降幅比1-5月份扩大0.2个百分点 .商品房销售额则达到70698亿元,增长5.6%,增速回落0.5个百分点 .其中,住宅销售额增长8.4%,办公楼销售额下降12.5%,商业营业用房销售额下降10.0% .

  销售下行,融资收紧,被认为将拉动投资下行,而房企“高周转”模式下,投资端如何“稳供给”,成为一些研究者担心的 问题 .

  投资销售双双回落

  7月15日,在中新社举办的 国 是论坛“2019年中经济形势分析会”上,住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌表示,房地产情况总体稳定,符合预期,处在平稳下行周期 .

  顾云昌指出,上半年商品房销售面积同比下降了1.8%,属于绝对下降;销售额同比上升了5.6%,但增幅下降 .“今年销售的 面积要超过去年不太可能,商品房销售面积将会下降,这符合房地产发展的 周期,也和宏观经济以及调控政策有关系”,顾云昌表示 .

  销售下行,也让上半年的 房企到位资金增速有所下滑 .这一数据上半年同比增长7.2%,比1-5月份回落0.4个百分点 .

  一些观点认为,销售下行叠加5月17日银保监会下发23号文后,融资环境明显收紧,上半年“一枝独秀”的 房地产投资在下半年可能继续放缓 .

  这一担忧已有端倪 .房地产投资增速已连续下滑两月,记者注意到,10.9%的 增速也 是2019年以来首次低于11%, 是年内的 最低值 .

  从区域上来看,在今年以来房企重回一二线的 带动下,东部地区投资增长9.9%,增速有所加快,而随着三四线城市的 楼市趋冷,房企在三四线城市较多的 中西部地区投资热情有所下降,东部和中西部房地产投资增必威速分别回落0.3个百分点和3.0个百分点 .

  而从细分指标来看,房企新开工增速有所下滑,同时土地市场成交面积持续同比负增长,两大房地产投资的 先行指标均现颓势 .

  其中,上半年新开工面积同比增幅为10.1%,同样连续两月下滑,这也 是除2019年1-2月以外,2018年5月以来的 最低值 .

  而在土地市场,上半年房地产开发企业土地购置面积8035万平方米,同比下降27.5%,降幅比1-5月份收窄5.7个百分点;土地成交价款3811亿元,下降27.6%,降幅收窄8.0个百分点 .

  土地市场的 增速收窄,被认为与6月当月土地购置面积达到2865万平方米有关 .当月购置面积同比下滑14.3%,相比2019年以来持续超过30%的 跌幅有明显回暖,也带动了上半年整体的 增速回升 .

  不过,有东部房企高管人士向记者指出,并不看好后续的 新开工节奏 .6月的 土地市场回暖,与2季度楼市“小阳春”和融资环境相对宽松有关,但随着近期“小阳春”终结,房地产信托、境内外发债、ABS等融资渠道纷纷受限 .

  专家呼吁“稳供给”

  另一个值得关注的 数据 是,今年上半年房屋竣工数据同比下跌12.7% .这已经 是连续18个月房屋竣工面积同比下跌的 现象 .

  而上述高管人士则告诉记者,从数据来看,一些房企在积极吃进土地储备的 同时,项目开发上市节奏却在放缓 .

  而另一组少有人关注的 数据,则被认为同样可以说明这一问题 .

  国家统计局数据显示,作为房地产投资的 三大组成部分,土地购置费、建筑成本和安装成本,与2018年土地购置费同比暴增而建安成本普遍下降不同,2019年前5月,建安成本出现分化 .其中建筑成本持续保持10%左右的 增长,而安装成本则在前一年已经必威同比大幅下滑的 基础上,再次出现超过20%的 同比下滑 .

  记者查询了近十年数据发现,这 是宏观数据上首次出现建筑成本与安装成本长时间背离的 现象 .对此,贝壳研究院首席市场分析师许小乐的 解释 是,这反映的 是开发商资金的 短缺,导致施工工期拉长、竣工动力弱 .

  许小乐指出,第一,在追求规模的 背景下,房企主要动作在拿地和开工端,竣工的 优先级相对来说靠后;第二,预售款收到后资金就已经在房企账户中,竣工只 是将负债转换为报表利润,对于资金的 使用效率来说并不高;第三,2016年以来环保和消防要求提高的 压力下,对于房企施工的 交付也造成了一定影响 .

  而上述人士也表示,这实际上 是一种“高周转”模式下,企业追求资金使用效率的 表现 .按照规定,预售项目投入开发建设的 资金达到工程建设总投资的 25%以上即可预售,这一部分大致属于建筑成本,而安装成本属于后续投资 .当前“高周转”背景下,开发商投资重心集中在开工端,导致了安装成本的 下降 .同时,这一数据也受“限价”政策影响,一些开发商建筑质量倒退,“毛坯房”取代精装修房,导致安装成本下滑 .

  但问题在于,销售下行、融资收紧的 背景下,这一模式 是否可持续 .

  易居研究院副院长杨红旭向记者表示,2018年,开发企业房屋新开工面积209342万平方米,其中住宅新开工面积153353万平方米 .两组数据,皆超过2013年,创历史新高 .今年1至5月,两组新开工面积仍保持超10%的 较高增速 .这也就意味着,未来一两年,可以上市的 新房规模,将明显增长 .

  而许小乐则呼吁,下一阶段稳供给应当 是政策的 主基调 .从3月中下旬开始需求端逐步降温,但 是年初流动性的 边际放松一方面降低了房企的 融资难度,另一方面较热的 成交刺激了房企的 拿地热情,且将更多的 资金投入新开工和新项目 .

  许小乐指出,这其中最大的 问题 是,市场的 平衡点不 是当期供需,而 是预期需求和潜在供给,供需节奏并不同步,在这种情况下需求的 转冷没有即刻带动供给转冷,这种错位可能为后期市场埋下风险 .

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